马年春节，AI开始走进寻常消费场景。去年同期，DeepSeek以低成本、高性能的大模型震动全球科技圈，让国产AI模型一时间成为全球焦点；时隔一年，AI应用落地的步伐明显提速：免单奶茶、春晚互动、视频生成……各家互联网企业争相将AI工具融入节日消费场景。
A股开市前，港股AI应用板块率先大涨，A股科技板块的走势随即成为市场关注焦点。业内人士认为，本轮AI行情正由硬件算力领域向软件应用领域延伸，具备真实商业化落地能力的应用层相关标的，有望在新一轮行情中率先获得资金青睐。
AI应用密集催化
今年春节，中国互联网企业集体尝试将AI工具融入节日消费场景。千问推出大规模消费补贴，用户通过AI助手直接完成下单，该活动产生的订单量远超预期，千问App一度登顶应用商店免费榜；元宝以红包活动带动日活跃用户数突破5000万；豆包与央视春晚合作，除夕当天AI互动总量达19亿次，生成新春定制头像超过5000万张。各家大厂以“补贴换习惯”的方式，探索AI与日常消费场景结合的多种可行性。
与此同时，字节跳动旗下视频生成模型Seedance 2.0在海外社交媒体持续引发关注。用户用寥寥数字便可生成生动逼真、运镜专业的短视频，大量创意内容随之涌现。这些视频因画面质感真实、生成门槛较低，在社交平台迅速扩散。埃隆·马斯克在社交媒体转发相关内容并表示：“这发展得太快了”（It's happening fast），进一步放大了这一话题的国际影响力。
技术层面同样动作密集。除夕当天，阿里开源新一代基座模型Qwen3.5-Plus，推理效率较前代大幅提升，API定价维持在较低水平。2月12日，智谱正式发布并开源GLM-5，据技术报告，该模型在主流评测榜单中位居全球前列，并完成了与国内多个主流算力平台的兼容性适配。值得注意的是，GLM-5发布同时，智谱宣布旗下编程类套餐提价，涨幅在30%至100%之间，产品上线后迅速售罄。
机构看好后市行情
今年以来，AI应用相关股票整体涨幅显著，港股表现尤为突出。
港股于2月20日率先开盘，AI应用板块集体大涨。智谱单日涨幅超42%，MiniMax-WP涨幅超14%。然而，2月23日两股均出现明显回调，智谱大跌超22%，MiniMax-WP跌逾13%。
拉长时间轴来看，两家公司上市以来的累计涨幅依然可观。智谱于1月8日在港股上市，2月23日最新收盘价为560港元，较约116港元的发行价累计涨幅超380%；MiniMax-WP于1月9日上市，发行价约165港元，同期涨幅超400%。
中银证券认为，2026年AI投资有望进入产业趋势发展的下半场。类比2013年至2015年的科技行情，硬科技强者恒强、软科技困境反转的轮动特征或重演，AI产业演进有望呈现出由硬及软、软硬交替上升的节奏。当前流动性相对充裕，TMT板块业绩表现相对突出，为AI应用方向的行情提供了基础支撑。
从应用商业化进展来看，AI底层技术加速成熟，商业模式从概念验证走向收入闭环的趋势正在确立。智谱涨价后产品售罄、千问活动订单远超预期，均指向AI工具付费意愿在真实市场中逐步被验证。但补贴退潮后，用户留存与真实复购能力仍是下一阶段的关键因素。
长江证券表示，国产模型能力密集迭代，继续坚定看好全年AI应用表现。此次千问大模型Qwen3.5原生多模态架构初步验证了国内模型跟随海外前沿水平的能力正规配资公司排名，近期豆包大模型2.0和千问大模型Qwen3.5的实际应用体验均有显著提升，国产模型的实用性正在显著增强。继2025年DeepSeek证明国产模型底层技术实力之后，2026年千问、豆包、智谱的密集迭代进一步体现了应用层面的技术进步，大厂超级入口、Agent、多模态等方向值得持续关注。
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